海上风电龙头，电气风电如何穿越周期持续成长？

2020-07-30 11:14

撰文丨黄依婷

编辑丨马诗晴

提及新能源发电，你大概会先想到光伏。过去20年间，中国完成了从光伏大国，向光伏强国的华丽蜕变。

其实还有一种与光伏并列的能源发电方式，那便是风电。彭博新能源财经曾预测，到2050年，风电将与光伏共占全球发电量半壁江山。在英、德等欧洲国家，风电是清洁能源首选。而在中国，尽管风电规模尚不如光伏，但从总量来说，我国已是风电第一大国。

与“小巧”的光伏电池片不同，风机组叶片动辄二三十米以上。更大的产品形态，决定了这个行业迭代周期慢，更看重厂商长期技术积累和沉淀。因而，风电赛道的选手，多为资金实力雄厚的国企。

电气风电，便是能源巨头上海电气的子公司。2018年，以50．9％的市场份额，电气风电成为海上风电霸主。在陆上风电方面，电气风电亦位居行业前列。

如光伏一样，风电行业亦存在周期性强、政策作用力大等特点。那么，面对周期、政策这些“外力”，电气风电竞争力几何？能否在波动中保持高成长？

风电巨头称霸海上

“惟江上之清风…取之不尽，用之不竭，是造物者之无尽藏也”。东坡先生《前赤壁赋》中的名句，道出了风能之核心优势——总量丰富且环保。此外，随着技术不断成熟，度电成本持续降低，风能逐渐成为新能源重要分支。

当前，中国已是风电第一大国。2019年，无论是新增还是累计装机量，中国都是全球第一，且累计装机量已连续10年保持了10％以上的高增长态势。

但从产业发展角度考察，风电在中国的起步及发展，晚于全球市场。因此，为了追赶上全球最先进厂商步伐，我国厂商多采用“引进－消化－吸收－再创新”的经典路径。电气风电即是如此。

2005年起，电气风电先后与德国先进风机厂商aerodyn和DEWIND签署合作协议，引进对方陆上风电产品。2015年，公司又与西门子合作，借对方研发平台设计风机组件。在与全球合作过程中，电气风电逐渐培养了自己的核心技术：

陆上风电方面，电气风电是国内首批掌握自主技术，并投运实现并网发电的厂商；海上风电方面，电气风电更是创下了多个第一记录：2010年，安装了国内首个完全自主开发、单机容量最大的海上风机组；2020年，在广东汕头成功安装运行了国内功率最大的海上风机；2018年，以50．9％的市占率位列全国海上风电第一。

电气风电业绩.png

从业绩状况来看，电气风电海、陆风机表现却相差甚远。海上风机产品收入逐年稳步增长，陆上风机营收却波动频频。2018年，陆上风机营收缩水一半以上，毛利率下滑亦十分严重。受此影响，电气风电净利润甚至出现亏损。

一边是稳步扩张的海上风电，一边却是起伏波动的陆上风电，为何两者表现如此悬殊？

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