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昨天介绍了磷化工行业，今天几乎全盘翻红。

湖北宜化、川恒股份、云天化、司尔特涨停，云图控股涨幅8．97％．具体分析看这一篇：

超级热门题材，迎来大涨！

今天回调最大的是光伏行业。隆基跌了8％，主要是昨晚曝出的中报数据太差，净利润同比增加了21．3％，对于龙头来说算是很差的业绩了。

光伏的回调，一是因为业绩不如预期，二是因为整体估值偏高，光伏产业链挖掘低位股，不如寻找低价市场，比如风电行业。

今天量化选股跑出来的个股组合中，就有一家风电行业的个股——运达股份，29日接待74家机构调研。

首先来看看风电行业的机会。

短期来看，风电今年无论是装机规模还是招标量，同比增长显著。

这个结果首先得益于十四五规划对弃风的重视。2016年弃风率高达15％，今年上半年国内弃风率3．6％，同比下降 0．3个百分点，并未出现弃风率大幅反弹的现象。

另外则是国内陆上风电进入平价时代，今年仍可以享受补贴的还有海上风电、部分集中式风电项目以及前期核准的分散式风电，后续新上的风电不再享受补贴了。

也就是说，年底之前，风电行业迎来抢装潮，行业的最后一个顶部到了，海上风电尤其有市场。

结合这两点措施鼓励，2020年我国新增装机71．7GW，相较于2019年新增装机量翻了2．8倍，根据这个数据预测，十四五期间国内风电年均新增装机有望达到50GW以上。

这么一来，风电的规模效应增强，将进一步推动行业降本，未来各个环节受益可能更多。

中长期看，碳中和上行，风电是清洁能源的替代形式之一。

碳中和政策是催化风电的主要因素。

我国的大目标是2030年碳达峰、2060年碳中和，小目标是2025年清洁能源比重达到20％左右。现在的清洁能源占比仅为5％，所以光伏和氢能源一波接一波的主升浪，就是因为需求太大。

为了这个目标，各省对可再生能源电力的要求越来越多。国家能源局发要求：2021 年非水可再生能源保障性并网规模不低于 9000万千瓦，就是政策对行业的促进。

装机量变多还有一个重要原因，经济性提升。2019年的装机，是在政府的要求下以及大力补贴之下建起来的，但在2020年之后，大家纷纷发现风电可以挣钱了，就很主动地新增装机了。

目前除了海上风电，起步较晚投入较高，仍需要部分补贴，陆上风电基本上已经完成消纳。

基本信息介绍完毕，接下来说说机会。

目前来看，陆上风电的增长已进入比较平缓的阶段，海上风电快速增长。

彭博新能源财经预计2022年以后，全球风电装机增长将大部来自海上项目。2021年，新建海上风电容量将首次突破10GW大关，并将在2030年达到30GW，为当年新增容量的四分之一。

海上风电装机加速和陆上风电的迭代，给风电产业链提供了新的机会——风电大型化，如此一来风电行业的成本降低，行业规模加大，产业集中度更一步提升。

风机的机会，关注整机环节的明阳智能、金风科技、运达股份，塔筒环节的大金重工、恒润股份，叶片环节的天顺风能、双一科技、光威复材，铸件环节的日月股份，轴承环节的新强联等。

今天主要讲整机。

一、运达股份

公司主营业务为大型风力发电机组的研发、生产和销售，今年上半年营收50亿，净利润1．28亿，同比增加339．5％。

今年上半年，运达新增订单达7．96GW，在手订单接近12GW，占上半年央企开发商风电机组中标的12．2％。

简单介绍一下运达的产品订单，主要是中型风机（3．XMW）订单，占比50％，其次是大机组（4．XMW）订单，占比36．5％，小机型（2．XMW）订单仅占12．5％，这种趋势和市场需求成正比。

说一下研发，上半年研发费用2．15亿，成果包括：新开发的“鲲鹏平台”成功吊装，未来吊装市占率有望从 2020 年的 7％大幅提升至 15－20％；针对沿海海域的大风电机组研发并准备批量交货；推出了直径7MW 级海上低风速机组；正在研发 10MW 以上海上风电机组。

二、金风科技

金风科技是风机市场龙头，主营业务包括风机制造、风电服务、风电场投资等三大块。

今年半年报算是一个小转折：前三年金风科技都是营收翻番净利润丝毫不涨；今年营收有所下滑，但毛利提升，净利润18．49亿元，同比上升45％。

金风科技2020年国内市占率21．3％，妥妥行业龙头，仅今年7月份，就中标了两个项目：一个是山东发展投资吉电入鲁500MW的风电项目，另一个是国家能源集团广西藤县 150MW 分店项目。

今年上半年，金风科技外部待执行订单总量为12．95GW，在手订单充足。鉴于海上风电机组未来更受益，可能公司要进一步加强研发。

三、明阳智能

明阳智能最近股价有波拉升，主要是市场原本不看好，没想到盈利超预期了。上半年营收111．45亿元，净利润10．41亿，同比＋96．26％．

明阳智能主打的就是海上风电，今年国内海风抢装有望达 8GW，2025年海风新增预计可达34GW，年均新增 8－8．5GW。

今年明阳智能中标了意大利公司的海上项目，是国内海上风机首次出海，预计年底并网发电。另外，明阳智能推出的16MW的海上风机，据说是全球最大的海上风机。

现在风电行业整体估值偏低，是价值洼地，以上三个整机厂商，市盈率（动）如下：运达股份45．39，金风科技16．67，明阳智能21．06．

其他零部件厂商，受益于风机大型化趋势和国产替代进展，今年订单也较为饱满。现在行业整体估值较低，有一定的配置空间。

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