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《穹顶之下》牵动概念 风电板块冀追落后

2015-03-06 15:02
孤身万里游
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   就在全国两会会议于3月3日召开之前,内地视频网站突然出现一套名为《穹顶之下》的纪录片,制片人为央视前主播柴静,影片主要讲述中国的污染及雾霾问题。影片播出后,旋即成为全民热话,并使投资者憧憬两会期间或会有环保相关的政策出台,一众环保相关股份亦相继炒起。

  在香港上市公司中,从事环保行业的股份,不少都与洁净能源有关,例如是太阳能、风能及垃圾发电等,其中近期表现较佳者,是太阳能股份。在太阳能股份中,笔者于2013年11月11日的《板块拆局》文章中点评过的汉能太阳能(现易名为汉能薄膜发电(0566)),股价由当时的1.265元,慢慢爬升至沪港通开通前的1.78元。自从沪港通于11月17日开通后,汉能股价便如火箭盘上升,在不足4个月内,由1.77元升至最高9.07元,最大升幅达4.12倍﹗若由笔者推介时计起,最大回报更达6.17倍﹗

  跟据Powerticker大户盘路数据,在过去两个多月间,汉能是众多沪港通股份之中,录得最大资金净流入的股份,涉及资金近4亿元,占期内总成交约6.6%。时至今日,汉能薄膜发电仍为太阳能板块的首选,原因是其边际利润偏高,达63.18%;股东回报率(ROE)亦达15.15%,属业内偏高水平。

  汉能薄膜发电早前更发出盈喜,预期截至2014年12月底止年度纯利按年增加约55%,主要由于收入按年大幅增加;特别是非关联交易产生的下游业务收入期内得重大突破,占集团去年总收入约35%以上,按年录得大幅增长,以及期内出售旗下五个光伏电站项目录得显著收益。在盈喜的支持下,汉能薄膜发电的股价亦屡创新高,但估值亦去到极高水平,并应抱持「港股当A股炒」的心态去操作,注意风险﹗

  不过,要数ROE最高的,其实并非汉能薄膜发电,而是兴业太阳能(0750),其ROE达23.1%。然而,兴业太阳能的高ROE,主要是靠高达2.3倍的负债比率支持;另方面,兴业太阳能的边际利润只有11.8%,未算吸引。

  当然,业内更多公司是录得亏损,但在《穹顶之下》概念下,太阳能板块曾出现禾雀乱飞的情况。对短线投资者而言,乘着趋势去操作,着实无可厚非;但中长线而言,则应当把基本面纳入考虑因素。

  另一方面,国务院总理李克强在政府工作报告中指出,要大力发展发展风电,惟相关股份暂时未见异动。若以ROE角度去看,龙源电力(0916)、华能新能源(0958)及华电福斯(0816)的ROE分别为7.8%、6.6%及14.3%,皆是可留意之选。三者之中,以又华能新能源的边际利润最高,达15.3%。相信待市场焦点转至风电时,她们都大有机会追落后,值得跟进。

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