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山东莱芜金雷风电IPO:客户较集中 应收余款较高

2014-08-14 15:03
Minor昔年
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  OFweek风电网:山东莱芜金雷风电科技股份有限公司近期披露招股说明书,发行人本次公开发行股票的数量不超过1,500 万股,占公司发行后总股本的比例为25%。其中新股发行数量最高不超过1,500 万股,预计公司股东公开发售股份的数量最高不超过410 万股, 且不得超过自愿设定12 个月及以上限售期的投资者获得配售股份的数量。

  招股说明书显示:

  一、受风电整机制造行业波动影响的风险

  风电主轴作为风力发电机的重要零部件,其需求量与风电整机制造业景气度乃至风电行业的发展有着密切关系。2008-2012 年,全球累计风电装机容量平均增长率为24.9%,全球新增风电装机容量平均增长率为17.8%。预计风力发电将在2021 年成为全球第二大主力发电源。中国经济的持续快速增长对可再生能源需求日益增加,我国对风电行业出台了一系列的扶持政策,极大地刺激了国内风电行业的发展。与此同时,风电整机制造行业出现了“一哄而上”的低水平重复建设,导致行业利润水平下滑、风电整机质量滑坡、行业呈现暂时的“结构性过剩”。为此,国家对行业采取了分类指导和有保有压的产业政策,引导行业向有序竞争、优胜劣汰及规模化、优势化发展,但短期内风电整机制造行业的波动会对公司的国内风电主轴业务产生不利影响。

  二、经营风险

  (一)各国产业政策调整风险

  1、中国产业政策调整风险

  为抑制包括风电在内的部分产业因投资过热引发重复建设,国务院出台《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的若干意见》(国发[2009]38 号),该意见一方面肯定风电行业是国家鼓励发展的新兴产业,另一方面指出目前国内存在重复建设的情况,调整的重点是优化产业结构,推进风电装备产业有序发展。2011 年以来国家能源局、国家电监会出台《风电开发建设管理暂行办法》、《关于切实加强风电场安全监督管理遏制大规模风电机组脱网事故的通知》等文件,规范风电项目审批管理,加强并网技术管理,为风电行业的长期发展带来契机,但是短期内给市场带来一定的压力,国内风电行业发展速度放缓,风电行业整体盈利水平受到影响。政策调控是促使行业长期有序发展的必然选择,随着规范措施的到位及行业技术水平的不断提升,行业发展速度将趋于理性。

  2、其他各国的政策调整风险

  在常规能源告急和全球生态环境恶化的双重压力下,风能作为一种高效清洁的新能源日益受到各国政府的重视,纷纷出台相关产业政策鼓励风电行业的发展,例如:德国政府规划 2050 年可再生能源在终端能源消费中的占比将达 50%; 印度政府批准风力发电设备 5%的关税优惠等。虽然在可预期的将来,上述政策发生重大变化的可能性较小,但不排除个别国家根据社会经济环境调整风电开发投资的宏观政策和调控力度,这势必对风电相关产业的发展产生一定影响,如果出现全面限制风电投资或减少风电投资的鼓励政策等调控措施,将对公司所在国的客户开拓和业务开拓产生不利影响,直接影响公司的国外市场销售。

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