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金雷风电募投项目或难达预期

2014-04-30 11:37
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  对此,金雷风电的解释是,期末应收账款净额大是风电装备制造企业的特点之一,与公司正常的生产经营和业务发展有关,而且1年期内的应收账款占总账款的80%。不过,有投行人士表示,大额的应收款以及并不理想的现金流都会让人有理由怀疑其利润的真实性。而且这么脆弱的现金流状况同样让人对其盈利能力持续性充满疑虑。

  金雷风电大额的应收票据也不敢让人恭维。2011年至2013年,公司应收票据余额分别为2994万元、939万元、7011万元,截至2013年末,公司持有由国电联合动力技术有限公司出具的6000万元商业承兑汇票。虽然金雷风电一直标榜自己的客户均信誉良好,但是不能不承认的是这些款项仍然存在到期无法兑付的风险。

  另外,随着金雷风电出口业务的增长,汇率波动将对公司的盈利能力产生影响,并将直接影响投资者的回报。近来,公司风电主轴产品的出口收入由2011年的5725万元增加至2013年的11714万元,占公司风电主轴销售收入总额的比例由26.87%提高至42.92万元,出口对公司业务规模的影响逐步加大了。在浮动汇率制度下,汇兑和销售规模的负相关也体现出来了,2011年至2013年,金雷风电发生的汇兑损失分别是70万元、52万元,250万元。值得注意的是,个别国外客户延长付款周期的做法,更加剧了汇兑损失的风险。

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