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2013年风电行业见底回暖趋势逐渐明显

2013-10-11 09:46
seele_jin
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  经历了过往两年的行业低迷之后,2013年风电行业见底回暖趋势逐渐明显。目前三批“十二五”拟核准项目超过80GW,开工潜力充足,订单荒状况将有好转。能源局年初规划2013年风电新增装机18GW,实现正向增长的概率较大。预计新增装机增长率将在10—35%,今年消纳问题可适当缓解,风电利用小时数有望小幅回升、2—3年后将恢复至2000小时附近。

  收入和毛利率双升带动业绩复苏。目前风机订单价格已经触底反弹,甚至有小幅提升空间。随着需求市场回暖,产能利用率的提升可摊薄单位产品的固定成本,小幅改善毛利率。另外,海外和海上风电市场的开拓将带来额外的业绩贡献。

  整机和风塔龙头受益最大。根据我们的测算,在乐观预期下,整机和风塔龙头的毛利率可提升1—1.5%左右,营业收入增长率可提升30—40%左右。从估值角度看,部分公司PB在1.2左右,具有安全边际。

  投资时点的选择需要等待更多催化因素。例如,类似于能源局18GW目标的行业事件发生;配额制或保证并网等行业政策的触发;行业数据的确认,包括风机/风塔招标价格、风电场开工量、上市公司的季度数据等。
 

声明: 本文由入驻维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

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