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长征电气定增扩投风电遭质疑

2013-02-26 17:35
天堂的苦涩
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  长征电气2月6日披露定增预案,拟向控股股东申银万国以及汇添富基金定向增发9524万股,募资10亿元,投建开关设备及风电发电机组项目,并补充流动资金。

  根据定增预案,本次募资10亿中2.11亿元投向CX1系列柜式气体绝缘金属封闭开关设备产业化项目,3亿元投向2500千瓦抗凝冻直驱永磁风电发电机组生产基地项目。两个项目全部达产后,预计共将贡献年营业收入27.33亿元,利润总额2.84亿元。

  长征电气目前资金紧张。2012年年报显示,公司2012年的营业利润亏损0.16亿元,因政府补助增加和营业外收入带来的0.94亿元,公司才扭转了亏损的境遇;同时,公司应收账款同比大增67.49%至2.45亿元,攀升速度达到了四年来的最快增速。此次长征电气计划用4.53亿元募集资金补充流动资金,占到了募集总额的近50%,公司资金紧张情况也由此可见一斑。

  另外,长征电气预估项目内部收益率虚高遭到投资者质疑。长征电气增发预案称,风机项目的税后内部收益率可达到26%。但有投资者质疑,该项目2012年毛利率只有6.49%,且导致公司实际亏损的就是风电项目;自2009年起,风电市场参与者增多,随着市场竞争加剧,未来风机价格也只会是越来越低,长征电气因何逆势而上令投资者匪夷所思。

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