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通裕重工:巨额融资失效 增长依然靠“补”

2012-07-12 16:08
夜隼008
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  7月10日,通裕重工发布半年报预告称,公司同比净利润实现微增涨,但其净利润增长近半来自政府补贴。通裕重工2011年3月和2012年6月先后巨额融资,但公司业绩依然不佳,着实让市场难以洞悉其中奥秘。

  补贴“托举”净利润

  7月10日,通裕重工发布2012年上半年业绩预告称,预计公司上半年归属于上市公司股东的净利润为9908.81万元-10380.66万元,同比增长5%-10%。

  对此,通裕重工解释称,报告期内,公司通过开发新产品,加大市场开拓力度等措施,使公司业绩保持了稳定增长。但由于风电行业整体增长速度放缓,导致公司上半年主营业务利润较上年同期有所下降。

  值得关注的是,通裕重工实现上半年净利润微涨,政府补贴更是“功不可没”。据公告称,公司一季度收到政府补贴4043万元,二季度收到政府补贴273.2万元。收到的政府补贴额预计就占公司上半年净利润的近一半。显然,若除去政府的巨额补贴,通裕重工上半年净利润将出现大幅亏损。

  对此,通裕重工董秘石爱军回应本报记者采访时仅表示,“我在外地主持一个重要会议,无法回答你的问题。”

  其实,通裕重工业绩不佳早在上一年就已经完全体现。通裕重工去年3月份上市,但是年底就出现业绩“大变脸”。据其2011年年报显示,2011年公司实现营业利润1.52亿元,同比下降26.45%,实现净利润1.81亿元,同比下降5.66%。

  “当前国内风电行业景气度下降,风电设备制造业产能过剩日益突出,通裕重工只有依靠政府巨额补贴方能渡过难关,这预示着公司经营仍将惨淡。”国内某风电设备制造商负责人对本报记者表示。

  巨额融资效用何在?

  通裕重工2012年6月18日公告称,公司将向中国银行间市场交易商协会申请注册发行总额不超过4.6亿元(含本数)的短期融资券。2012年6月18日,这一申请获得通过。

  通裕重工刚上市融资22.5亿元,就紧接着筹划4.6亿元短期融资券,受到市场的热议。在通裕重工的股吧中,股民不禁提出疑问,“才刚刚上市3个月,就申请发行融资券,进行再融资,哪需要那么多钱?”

  “这是融资的一种方式,不能绝对的说是利好还是利空,要看它用这些钱干什么。如果是企业发展需要,可以视为利好。如果是企业资金链出现问题,那肯定是利空了。”一位分析人士对本报记者分析道。

  通裕重工要这么多钱干吗,是扩大经营,还是研发新产品?目前还没有给出答案。

  更让人诧异的是,通裕重工在今年6月18日公布4.6亿元现再融资消息后的数个交易日内,其股价就一直跌跌不休。7月3日,其公布了2012年度第一期短期融资券发行结果,公司股票再次应声下跌。

  此外,自今年5月以来,通裕重工共发生了14笔减持交易,全部来自公司的高管,减持总量为513万股,减持总金额为5822万元。

  为何公司高管大幅减持通裕重工股票,是否与公司经营业绩不佳有关?

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